Em uma webinar fechada para a Abracam (Associação Brasileira de Câmbio), o ex-presidente do Banco Central Gustavo Loyola afirmou que a Selic, a taxa básica de juros da economia, chegou ao seu ponto máximo, deve começar a cair, mas ficará em 13% ao longo de 2026. Nesse mesmo período, ele projeta que a taxa de câmbio será de R$ 5,80.
Para Loyola, a estabilidade futura da moeda brasileira dependerá da capacidade do país de enfrentar seus graves riscos internos, principalmente fiscais.
“O Brasil tem que fazer nos próximos anos uma reforma estrutural, inclusive mexendo com vinculações orçamentárias, para poder reverter essa tendência de longo prazo de crescimento da nossa dívida em proporção do PIB, que indica uma situação insustentável a médio e longo prazo”, disse.
Para ele, essa “lição de casa” se torna urgente diante da imprevisibilidade da política protecionista de Donald Trump, presidente dos EUA.
Loyola considera que o uso das tarifas como ferramenta geopolítica é a grande fonte de incerteza mundial, com impactos diretos na redução do comércio e do crescimento.
No entanto, ele apontou que este mesmo cenário cria um ambiente de reconfiguração das cadeias produtivas globais.
“Haverá também muito desvio de comércio. Ou seja, países que poderão aproveitar dessa cascata de tarifas nos EUA para conquistar novos mercados. Essa é uma oportunidade para o Brasil”, disse na webinar.
Em contrapartida, ele alertou para o risco de o país ser inundado por produtos, especialmente chineses, que não encontram mais destino nos EUA, gerando uma concorrência predatória com a indústria local.
Segundo ele, considerando estes cenários, há uma tendência de enfraquecimento do dólar globalmente e uma perspectiva de queda apenas moderada de juros nos EUA –que não devem cair para os níveis pré-pandemia por conta de tensões inflacionárias.
Com Stéfanie Rigamonti
