As ações dos Estados Unidos subiram para um novo recorde nesta sexta-feira (27), confirmando uma recuperação da queda provocada pelos anúncios de tarifas pelo presidente Donald Trump em abril.

O S&P 500 de Wall Street encerrou a sessão com alta de 0,5%, apesar do presidente dos EUA ter interrompido as negociações comerciais com o Canadá. O índice havia subido até 0,8%, atingindo um novo pico recorde no mesmo dia pela primeira vez desde fevereiro.

Um cessar-fogo mediado pelos EUA no conflito entre Israel e Irã impulsionou as ações esta semana, aliviando as preocupações dos investidores sobre uma possível interrupção no fluxo de exportações de petróleo do Oriente Médio. Trump também disse nesta quinta-feira (26) que os EUA e a China haviam “assinado” um acordo comercial.

O S&P 500 subiu mais de 27% —entrando em um mercado de alta técnico— desde que atingiu uma mínima intradiária de 15 meses em 7 de abril, logo após o presidente dos EUA anunciar seus planos de “dia de libertação” alguns dias antes. As tarifas desencadearam ondas de volatilidade nos mercados financeiros, com economistas reduzindo suas previsões para o crescimento econômico global.

Mas o subsequente adiamento de Trump para alguns de seus planos tarifários, junto com uma série de recuos de suas ameaças mais agressivas e dados econômicos relativamente robustos, estimularam uma rápida recuperação das ações.

Investidores disseram que as ações também receberam um impulso esta semana com a possível eliminação de uma provisão no projeto de orçamento de Trump que permitiria à administração aumentar impostos sobre investimentos estrangeiros.

“O pico de incerteza comercial ficou no passado, [a economia dos EUA] permanece resiliente e a narrativa se recentrou na IA e no crescimento”, disse Venu Krishna, chefe de estratégia de ações dos EUA no Barclays. Scott Chronert, principal estrategista de ações dos EUA do Citi, espera que o S&P 500 suba mais 2,5% até o final de 2025.

A recuperação das ações contrasta com a pressão contínua sobre os Treasuries dos EUA e o dólar —que caiu para uma mínima de três anos esta semana— causada por preocupações crescentes sobre a sustentabilidade da dívida crescente do país.

Medidas de confiança de consumidores e empresas dos EUA também foram afetadas pelos anúncios erráticos de tarifas de Trump sobre produtos, incluindo metais, semicondutores, carros e bens básicos.

Mas as ações têm sido apoiadas por ganhos sólidos de algumas das maiores empresas de Wall Street e sinais de que as tentativas de Trump de reorientar radicalmente a política comercial dos EUA ainda não reacenderam a inflação ou prejudicaram o mercado de trabalho.

Uma onda de recompras e a demanda robusta de investidores de varejo forneceram mais combustível para o recente rali. O histórico projeto de lei tributária de Trump também é previsto por alguns analistas para impulsionar o crescimento econômico e sustentar os lucros corporativos.

“Independentemente do que realmente aconteça com as tarifas, o mercado parece vê-las como notícias antigas e administráveis”, disse Lisa Shalett, diretora de investimentos da Morgan Stanley Wealth Management.

“O mercado não desconta o mesmo evento duas vezes. Há ‘sustos de crescimento’ e seguimos em frente”.

As ações de tecnologia despencaram no início deste ano, mas têm sido as melhores performers desde a mudança de posição de Trump em 9 de abril. Desde então, as ações do grupo de software analítico Palantir subiram mais de 69%, a corretora online Robinhood subiu 145% e a fabricante de servidores Super Micro Computer ganhou mais de 50%. “As grandes empresas de tecnologia lideraram a queda [anterior] e agora estão liderando a recuperação”, disse Krishna.

As ações industriais também têm sido grandes vencedoras em 2025. A Howmet Aerospace ganhou 69%, enquanto Uber e GE Vernova subiram 50%, tornando-as as ações de melhor desempenho no setor até agora este ano. O grupo de defesa RTX e a fabricante de tratores Deere subiram 23% e 20%, respectivamente.

No entanto, analistas pessimistas mantêm que os ganhos do mercado de ações repousam sobre bases frágeis, alertando que a desaceleração do crescimento nos empréstimos bancários e o aumento da inadimplência de cartões de crédito apontam para um enfraquecimento do crescimento econômico.

“Embora o ‘pico de pessimismo’ possa ter passado, acreditamos que estamos longe de voltar ao ponto em que estávamos em janeiro”, disse Shalett, que afirmou em um e-mail aos clientes que “no agregado, o mercado de ações dos EUA está ainda mais caro com base nos lucros futuros” do que estava no início do ano.