Duas das maiores empresas petrolíferas do Oriente Médio estão reduzindo suas ondas de aquisições multibilionárias, à medida que expectativas de uma queda sustentada nas receitas de petróleo limitam suas negociações globais.

A Saudi Aramco, maior produtora de petróleo bruto do mundo, e a Abu Dhabi National Oil Company, conhecida como Adnoc, têm sido as compradoras mais ativas do setor nos últimos três anos, anunciando mais de US$ 60 bilhões (R$ 327,8 bilhões) em aquisições para expandir suas operações em gás, produtos químicos e lubrificantes.

Mas consultores e pessoas familiarizadas com a atuação das empresas afirmaram que as gigantes energéticas do Golfo agora desaceleraram suas atividades de fusões e aquisições para reavaliação, à medida que o impacto dos preços mais baixos do petróleo começa a ser sentido.

Os preços de referência do petróleo bruto caíram de mais de US$ 80 (R$ 437) por barril em janeiro para US$ 67 (R$ 366) esta semana, apesar do salto durante o recente conflito entre Israel e Irã. Analistas esperam que o excesso de oferta no mercado exerça mais pressão sobre os preços.

A Arábia Saudita já disse que vai “fazer um balanço” de seus gastos como resultado dos preços mais baixos do petróleo, que agora caíram abaixo dos níveis de equilíbrio para alguns países do Golfo.

Um alto executivo do setor bancário de energia disse que a Saudi Aramco e a Adnoc foram orientadas por seus proprietários governamentais a “focar mais em dividendos e menos em crescimento”.

Alguns negócios provavelmente continuarão, disseram as pessoas próximas às empresas, particularmente no setor de gás, mas não no mesmo ritmo. Eles também confirmaram que nenhuma das empresas está fazendo ofertas para comprar a Castrol, a empresa de lubrificantes colocada à venda pela BP.

“Em qualquer ambiente incerto, é necessário ser mais seletivo”, disse um executivo. A receita líquida da Saudi Aramco varia em US$ 900 milhões (R$ 4,9 bilhões) para cada mudança de US$ 1 (R$ 5,5) no preço do petróleo.

Qualquer recuo teria repercussões no cenário global de fusões e aquisições de energia, dado o volume de atividade das empresas do Golfo.

A Saudi Aramco anunciou pelo menos US$ 8 bilhões (R$ 43,7 bilhões) em negócios nos últimos três anos, incluindo uma participação na empresa petroquímica chinesa Rongsheng, a compra da empresa de GNL MidOcean, um acordo para a marca de lubrificantes americana Valvoline e um investimento na Horse Powertrain, uma empresa que projeta e constrói motores de combustão interna.

A empresa disse no mês passado que estava explorando a possibilidade de comprar parte do projeto de GNL da Woodside Energy na Louisiana, e está considerando como pode fornecer mais GNL para a Índia.

Amin Nasser, diretor-executivo da Saudi Aramco, respondeu a uma pergunta recente sobre como os preços mais baixos do petróleo afetaram as finanças da empresa, dizendo que sempre busca “melhorar a eficiência em nossos gastos”. Mas também observou que a força financeira da Saudi Aramco permite “investir de forma anticíclica”.

A Adnoc tem sido ainda mais ativa e está trabalhando em transações no valor de mais de US$ 52 bilhões (R$ 284 bilhões), segundo a Dealogic. Isso inclui uma oferta de US$ 18,7 bilhões (R$ 102 bilhões) pela produtora australiana de petróleo e gás Santos, um acordo de US$ 15,5 bilhões (R$ 84,7 bilhões) pelo grupo químico alemão Covestro e um acordo para criar uma empresa química de US$ 60 bilhões (R$ 328 bilhões) chamada Borouge Group International, na qual terá uma participação de 47%.

Para facilitar isso, a empresa de Abu Dhabi construiu um “banco de investimento interno” e no ano passado lançou a XRG, uma plataforma para aquisições no exterior. Em junho, a XRG declarou a ambição de se tornar um dos três principais grupos químicos e um dos cinco principais players no setor de gás, dizendo que começaria a trabalhar para alcançar isso “imediatamente”. Também tornou prioritário o investimento nos EUA durante o segundo mandato de Donald Trump.

Uma pessoa familiarizada com o modelo de negócios da Adnoc observou que, dentro do escopo das metas ambiciosas, seria necessário tempo para digerir os negócios anunciados e integrar esses negócios. A pessoa também observou a dificuldade de fazer negócios dada a atual incerteza sobre os preços do petróleo.

Um advogado proeminente do setor de energia comparou a recente onda de negócios com a onda de aquisições por empresas estatais chinesas entre 2009 e 2013. Assim como os chineses na época, a Saudi Aramco e a Adnoc queriam fazer um balanço de suas compras.

“Eles não querem ser vistos como o dinheiro tolo”, disse a pessoa. A Adnoc e a Saudi Aramco recusaram-se a comentar.