Christopher Waller, um diretor do Fed visto como candidato a substituir Jay Powell como próximo presidente, pediu na sexta-feira (20) um corte nas taxas de juros já no próximo mês e minimizou os riscos de que as tarifas do presidente dos EUA aumentem a inflação.

“Estamos em pausa há seis meses pensando que haveria um grande choque tarifário na inflação. Não vimos isso”, disse Waller, que se tornou diretor do Fed em 2020 após Trump nomeá-lo para o cargo durante seu primeiro mandato, em entrevista à CNBC. “Devemos basear a política… nos dados.”

Os comentários de Waller vieram apenas dois dias depois de o Fed manter as taxas inalteradas pela quarta reunião consecutiva em uma decisão unânime, após reduções de 1 ponto percentual em 2024.

Trump criticou duramente o Fed por não reduzir as taxas, com o presidente chamando na sexta-feira à noite por cortes de até 3,5 pontos percentuais e ridicularizando Powell como um “cara burro e obviamente um ‘hater’ de Trump”.

“Não sei por que o Conselho não substitui esse completo idiota”, publicou o presidente americano no Truth Social. “Talvez, apenas talvez, eu tenha que mudar de ideia sobre demiti-lo? Mas, independentemente disso, seu mandato termina em breve!”

O presidente refletiu no início da semana sobre se deveria “nomear a mim mesmo” para o banco central mais influente do mundo.

Um conjunto de projeções divulgadas na quarta-feira mostrou uma divisão crescente entre os principais formuladores de política do banco central sobre se eles poderiam cortar as taxas várias vezes neste ano —ou nenhuma vez.

Powell, cujo mandato como presidente do Fed termina em maio de 2026, reconheceu na quarta-feira que havia uma “diversidade bastante saudável de opiniões no comitê”, mas observou que havia “forte apoio” para a decisão de manter as taxas de juros inalteradas por enquanto.

O presidente do Fed também espera que as diferenças entre os membros do comitê “diminuam” quando mais dados sobre a economia chegarem nos próximos meses. “Com a incerteza tão elevada como está, ninguém mantém essas trajetórias de taxas com muita convicção”, disse ele.

Ainda havia 10 membros esperando dois ou mais cortes de um quarto de ponto este ano, de acordo com as projeções econômicas de quarta-feira. Mas sete agora preveem nenhum corte nas taxas e dois esperam um corte.

“Uma coisa notável é que o número de dirigentes do Fed que acham que não deve haver cortes cresceu. Claramente há uma diferença de opinião entre o comitê”, disse Rick Rieder, diretor de investimentos para renda fixa global da BlackRock, que supervisiona cerca de US$ 2,4 trilhões em ativos.

O debate no Fed se concentra em manter os custos de empréstimos mais altos devido às expectativas de que as tarifas de Trump aumentarão os preços, ou cortar as taxas para compensar qualquer enfraquecimento do crescimento econômico.

Taxas de 4,25 a 4,5% são consideradas acima do chamado nível neutro, que nem acelera nem desacelera a economia.

As projeções do Fed desta semana mostraram que os formuladores de política, em geral, esperam uma desaceleração significativa no crescimento neste ano e um aumento na inflação.

Mas os aumentos de preços devido às tarifas até agora permaneceram moderados, com a leitura de maio para a inflação do índice de preços ao consumidor na semana passada vindo mais baixa do que o esperado, com os preços subindo 2,4% em relação ao ano anterior.

Mary Daly, presidente do Federal Reserve Bank de São Francisco, disse na CNBC na sexta-feira que estava menos preocupada com o impacto das tarifas na inflação. Ela acrescentou que, embora não previsse um corte em julho, haveria uma maior possibilidade no outono.

“Não acho que as preocupações [sobre inflação] sejam tão grandes quanto eram quando as tarifas foram anunciadas pela primeira vez”, disse Daly. “Mas não podemos esperar tanto tempo que nos esqueçamos de que os fundamentos da economia estão se movendo na direção em que um ajuste na taxa de juros pode ser necessário.”

Enquanto alguns dirigentes acham que o mercado de trabalho dos EUA permanece sólido, outros acreditam que o mercado de trabalho está enfraquecendo em alguns setores.

Powell alertou na quarta-feira que a “obrigação do banco central é manter as expectativas de inflação de longo prazo bem ancoradas”. A inflação permanece acima da meta de 2% do Fed.

“Por enquanto, estamos bem posicionados para esperar e aprender mais sobre o provável curso da economia antes de considerar quaisquer ajustes em nossa postura política”, disse ele.

Os mercados futuros sinalizam que os investidores esperam dois cortes de um quarto de ponto este ano, começando em outubro, de acordo com dados da Bloomberg.

“Acho que Waller estava refletindo honestamente sobre como o Fed está muito mais próximo de cortar do que estão deixando transparecer, eles apenas precisam de algum tipo de confirmação mais definitiva da economia de que precisam agir”, disse Steven Blitz, economista-chefe dos EUA na TS Lombard.