As aquisições de empresas de mineração chinesas no exterior atingiram seu nível mais alto em mais de uma década, à medida que as empresas correm para garantir as matérias-primas que sustentam a economia global diante da crescente tensão geopolítica.
Houve 10 negócios avaliados em mais de US$ 100 milhões (R$ 541 milhões) no ano passado, o maior valor desde 2013, de acordo com uma análise de dados da S&P e da Mergermarket. Uma pesquisa do Griffith Asia Institute revelou que o ano passado foi o mais ativo para investimentos chineses em mineração e construção no exterior desde pelo menos 2013.
A enorme demanda do país por matérias-primas —o país é o maior consumidor mundial da maioria dos minerais— significa que suas mineradoras têm um longo histórico de investimentos no exterior. Analistas e investidores afirmam que o aumento nas negociações reflete, em parte, os esforços da China para se antecipar à deterioração do clima geopolítico, que a torna cada vez mais indesejável como investidora em países-chave como Canadá e EUA.
Michael Scherb, fundador do grupo de private equity Appian Capital Advisory, disse que houve “mais atividade nos últimos 12 meses porque os grupos chineses acreditam que têm essa janela de curto prazo. Eles estão tentando fazer muitas fusões e aquisições antes que a geopolítica fique difícil.”
A tendência se mantém desde o início deste ano. A chinesa Zijin Mining anunciou recentemente que planeja adquirir uma mina de ouro no Cazaquistão por US$ 1,2 bilhão (R$ 6,49 bilhões). A Appian vendeu sua mina de cobre e ouro Mineração Vale Verde, no Brasil, para a chinesa Baiyin Nonferrous Group por US$ 420 milhões (R$ 2,27 bilhões) em abril.
“Nos próximos anos, provavelmente continuaremos a ver um nível saudável de atividade de negócios por parte de empresas de mineração chinesas”, disse Richard Horrocks-Taylor, chefe global de metais e mineração do Standard Chartered.
Christoph Nedopil, especialista em investimentos chineses no exterior e diretor do Griffith Asia Institute, observou que, sob a Iniciativa do Cinturão e Rota, os projetos de política externa, transporte e infraestrutura característicos de Xi Jinping tendem a ser menores.
Em comparação, os investimentos chineses em mineração e recursos no exterior permaneceram elevados. Isso, disse Nedopil, está em linha com a mudança da China para a manufatura de alta tecnologia, incluindo baterias e energia renovável. Mas também reflete o fato de que os investidores se tornaram mais sofisticados em suas abordagens de investimento e operacionais.
A China domina o processamento da maioria dos minerais críticos —incluindo terras raras, lítio e cobalto—, mas precisa importar muitas das matérias-primas.
Os EUA e muitos países europeus estão tentando reduzir sua dependência da China para esses metais, que são essenciais para a produção de tudo, desde baterias de veículos elétricos a semicondutores e turbinas eólicas, e desenvolver cadeias de suprimentos alternativas.
Países ocidentais, incluindo Canadá e Austrália, estavam “cada vez mais cautelosos” com o investimento chinês em ativos de mineração locais, dada “a natureza estratégica de muitos desses minerais”, disse Adam Webb, chefe de matérias-primas para baterias na Benchmark Mineral Intelligence.
Analistas e banqueiros observaram que as empresas chinesas se tornaram adeptas à aquisição de ativos de mineração de rivais ocidentais nos últimos anos, muitas vezes dispostas a adotar uma visão de longo prazo sobre avaliações e investir em jurisdições mais arriscadas.
“Houve uma sofisticação [crescente] nas estratégias de fusões e aquisições de saída dos compradores chineses”, disse Scherb.
“O governo chinês costumava selecionar um comprador por processo de venda de ativos e apoiar esse grupo. O que evoluiu nos últimos três a quatro anos é que o governo está permitindo que grupos chineses concorram entre si. Isso significa que eles não temem mais perder para o Ocidente”, disse ele.
John Meyer, analista da empresa de consultoria corporativa SP Angel, disse que a China estava fazendo acordos “para manter ativamente o Ocidente fora de certos materiais críticos que eles dominam.”
“Toda vez que alguém se aproxima da mineração de lítio, os chineses vêm correndo com um talão de cheques.”
Os grupos de mineração chineses mais ativos em negócios no exterior incluem CMOC, MMG e Zijin Mining.
Instituições financeiras chinesas também emitiram bilhões em empréstimos para projetos de mineração e processamento de minerais em países em desenvolvimento.
Timothy Foden, codiretor do grupo de arbitragem internacional do escritório de advocacia Bois Schiller Flexner, que trabalha em vários países africanos, disse que as empresas chinesas estavam se posicionando para se beneficiar do nacionalismo de recursos em países como o Mali.
Alguns governos militares na África têm buscado assumir o controle de ativos de mineração ocidentais e estão exigindo pagamentos de royalties mais altos. As empresas chinesas frequentemente estão dispostas a aceitar um acordo menos lucrativo se puderem assumir a administração do ativo, disse o advogado.
